9月車市零售企穩回升到4.8%，好于預期。國家鼓勵車市的929新政推動車市回暖，不僅促進了9月的廠家銷量翹尾行情，對10月車市起到很好的拉動效果。10月實現零售180萬臺，車市U型反轉的回升態勢基本形成，兌現銀九金十的預計。

一、2015年汽車走勢評述

1、10月市場走勢回顧

10月實現零售180萬臺，同比增長13%，環比9月增加15萬臺約9%。由于目前經濟下行壓力尚未有效支撐車市回暖，單位用戶購買需求明顯偏弱，私家消費受政策刺激而支撐車市增長，私車消費增長為經濟總體穩增長做貢獻。此次政策是結構性促進，不同細分市場、不同車企的感受差異較大，SUV近70%的高增長。轎車雖是負增長，但1.6升以下的轎車銷量同比增長5%，環比增長16%，1.6升以下的轎車占比從去年的74%上升到78%，形成很好的車市拉動效果。自主品牌狹義乘用車份額也同比增大3.3個百分點而達到39%。在新興市場全面低迷的外部環境下，10月乘用車出口仍是低迷的負增長。10月的新能源乘用車銷量2.1萬臺，由于基數回歸較低，10月銷量同比增長3.1倍。新能源中呈現電動車快速擴張的局面，長安等新勢力增長喜人。

2. 11月市場展望

11月是小月，有21個工作日，有利于產銷增長。隨著公車改革的推進，加之企業效益下降明顯，年末單位購車的數量同比下降較大，私人購買熱情的釋放是車市穩增長關鍵。11月是北方季節變化較大的，如果雨雪風寒等異常天氣會促進購車，但今年可能又是暖冬，冬季出行的用車需求逐步釋放可能稍慢。由于前幾年的11月都是限購傳聞炒作和辟謠的動蕩期，區域市場因恐慌而搶購形成高基數，因此今年的政策利好力度弱于前期的區域影響。但今年的刺激政策是全國的利好，因此11月的車市應該還能有適度的增長。由于10月的零售增速13%實現小幅回暖的預期，加之節能車補貼的退出預期，而且產能目前沒有瓶頸，因此11月的生產較強。但10月的零售13%增速包含了政策啟動的短期釋放效應，可持續性高增長仍需觀察，因此11月的零售增長仍是不容十分樂觀的。

3. 購置稅減半征收的鯰魚效應逐步體現。

10月的車市出現銀九金十，購置稅減半的效果功不可沒。政策拉動首先體現在政策給予消費信心，提升購車的消費關注度，不論是新購還是換購群體都會因為政策更多關注車市，考慮是否該買車或換車，這樣的政策性導向對市場人氣拉動意義很大。其次是1.6升以下車型購買力釋放，10月的1.6升以下車型的占比達到68%，提升兩個百分點。其效果是很好的。第三是鯰魚效應，隨著購置稅減半的優惠政策實施，車市的原有的競爭格局被改變，部分享受減半優惠政策的車型受到市場追捧，而沒有享受的車型則需要調整價格促銷等對應，10月的自主品牌表現持續突出，份額達到39%，這也是結構性拉動。

4. 北京對新能源車限購特赦也是好事。

北京宣布，為落實國家對新能源車的929政策精神，北京本次新能源車搖號實施100%中簽的政策，這似乎是對國務院929車市刺激政策的變相調整。北京此次100%中簽也就是我們前期建議的特赦新能源車搖號群體的政策建議，這樣是對經濟穩增長的很好的政策促進。

我們還是建議在如果不限購后，把北京15萬號牌中的新能源指標返給常規能源車，實現真正的不限購新能源的國家政策。由于新能源的搖號沒有實際取消，明年6萬新能源車自然原占用的15萬總指標中的號牌資源估計也無法釋放給汽油車。16年的京城經銷商因新車丟6萬指標而面臨生存壓力。上海的新能源車是純增量的指標，而北京新能源是存量中的分配，因此北京消費者難以借助明年6萬限購新能源限購取消而獲得增量的汽油車購買機會，這也是北京的特殊的地位和調整首都定位所決定的。在人口老齡化下，人口流動帶來的車市格局變化是最可持續的，因此北京也不敢取消限購。但由于北京新能源車的購買是從下半年才開始升溫，明年的號牌數量多，因此16年北京新能源車的上牌應有翻倍的增長。

二、汽車行業環境分析

1、宏觀經濟環境

IMF預計全球經濟2015年增長3.1%。

10月19日，國際貨幣基金組織(IMF)發布的《世界經濟展望報告》預計，全球經濟2015年將增長3.1%，比2014年低0.3個百分點，比2015年7月的預測值低0.2個百分點。主要國家和地區的前景依然不均衡。相比2014年，發達經濟體的復蘇預計將略有加快，而新興市場和發展中經濟體的經濟活動預計將連續第五年放緩。

《報告》預計，新興市場和發展中經濟體的增長在2016年將回升。這主要是因為2015年處于經濟困境的國家衰退程度減輕或經濟狀況部分實現正常化，發達經濟體的經濟活動加快回升帶來的溢出效應，以及對伊朗制裁的放松。

IMF再次下調全球經濟增長預期。

國際貨幣基金組織(IMF)在最新一期《世界經濟展望》中再次下調全球經濟增長預期，將今年全球經濟增長預期下調至3.1%，此前預期為3.3%。將2016年的全球增長預期由3.8%下調至3.6%。IMF強調，目前全球經濟增長溫和且不均衡，發達經濟體與新興市場和發展中經濟體的境況不同，新興市場放緩正將全球經濟推向金融危機以來最疲弱的擴張周期。

奧巴馬政府貿易談判重心轉向TTIP

美國與歐盟日前在美國佛羅里達州邁阿密結束“跨大西洋貿易和投資伙伴關系協定”（TTIP）第11輪談判，雙方承諾未來幾個月加快談判節奏，致力于2016年最終完成TTIP談判，但仍然面臨國際投資爭端解決機制、數據跨境流動、監管合作等不少難題。奧巴馬政府的貿易談判重心已轉向TTIP，力爭在2017年1月奧巴馬總統任期結束前留下另一重要貿易政策遺產和重塑全球貿易體系。馬拉尼還指出，未來4個月的談判進展對于明年TTIP談判能否順利實現收官尤為關鍵，美歐雙方已同意在上一輪與下一輪談判之間的間隔期比以往更加頻繁地進行磋商，以加快談判進程。

花旗下調全球經濟增長預期。

花旗21日發布最新報告，將2016年全球經濟增速預期從2.9%下調至2.8%，這是該行連續第五個月下調全球經濟增長預期。花旗同時維持2015年全球經濟增長預期在2.6%不變，并指出下行風險仍然存在。

世行調低今年全球能源價格預期。

世界銀行在20日發布的一項研究報告中預計，受原油價格預期下降影響，今年全球能源價格將比2014年平均下降43%。世行最新一期的《大宗商品市場展望》報告顯示，今年第三季度，世行能源價格指數較上季度大幅下降17%，這主要是受原油價格再次下降影響。報告預計，受全球經濟增速放緩、原油儲備高企以及伊朗原油出口有望解禁等因素影響，2015年原油價格將降至每桶52美元，低于該機構今年7月預計的每桶57美元。

2、國內政策動態

李克強總理批示：加快發展節能與新能源汽車促進汽車產業轉型升級

全國節能與新能源汽車產業發展推進工作座談會22日在京召開。中共中央政治局常委、國務院總理李克強作出重要批示。批示指出：加快發展節能與新能源汽車，是促進汽車產業轉型升級、搶占國際競爭制高點的緊迫任務，也是推動綠色發展、培育新的經濟增長點的重要舉措。要突出重點、合理布局，針對產業發展的“瓶頸”和“短板”，著力突破核心技術和關鍵零部件制約、提升自主創新能力和技術水平，落實和完善扶持政策、優化配套環境，創新商業模式、擴大先進適用的節能與新能源汽車的市場應用，走出一條健康可持續的產業發展新路，為經濟增長和民生改善注入新動力。 

國務院：1.6以下排量乘用車稅費減半

國務院總理李克強9月29日主持召開國務院常務會議，決定推出新一批簡政放權放管結合改革舉措。

會議認為，促進新能源和小排量汽車發展，淘汰超標排放汽車，有利于緩解能源與環境壓力、推動汽車產業結構優化和消費升級、培育新的經濟增長點。

會議決定，一是完善新能源汽車扶持政策，支持動力電池、燃料電池汽車等研發，開展智能網聯汽車示范試點。二是從2015年10月1日到2016年12月31日，對購買1.6升及以下排量乘用車實施減半征收車輛購置稅的優惠政策。三是加快淘汰營運黃標車，開展清理整頓專項行動。

國務院：支持新能源和小排量汽車發展

為了推廣新能源汽車的應用，國務院常務會議提出，機關企事業單位要落實車輛更新中新能源汽車占比要求，加大對新增及更新公交車中新能源汽車比例的考核力度，對不達標地區要扣減燃油和運營補貼。

9月29日，國務院召開常務會議提出，促進新能源和小排量汽車發展，淘汰超標排放汽車，有利于緩解能源與環境壓力、推動汽車產業結構優化和消費升級、培育新的經濟增長點。

交通部：關于《汽車維修技術信息公開實施管理辦法》的通知

9月29日，交通部網站發布了關于印發《汽車維修技術信息公開實施管理辦法》的通知，內容指出，在未來，我國將建立和完善汽車維修技術信息公開監督與服務網絡平臺、車企與車型目錄等信息的共享體制、交通運輸部門與汽車企業及相關市場主體的工作溝通交流機制，不斷規范和改進維修技術信息公開工作。

3、汽車行業政策動態

工信部：《汽車動力蓄電池行業規范條件》

10月13日悉，為引導和規范汽車動力蓄電池行業健康發展，按照《汽車動力蓄電池行業規范條件》要求，工信部于近期組織專家對網上提交材料并經地方工業和信息化主管部門初審合格的企業進行了技術評審，并對有關企業補充材料進行了進一步審查確認，并將符合《汽車動力蓄電池行業規范條件》企業及產品目錄（第一批）予以公示。

充電設施建設國家標準將出臺

10月15日，對于推動充電基礎設施建設，各地重視程度、建設進展和配套政策都嚴重不平衡，當前只有10個省市出臺了關于充電基礎設施的相關政策。這是國家能源局副局長鄭柵潔在電動汽車充電基礎設施促進聯盟成立暨建設經驗現場會上透露的信息。

國家能源局下一步將把各項目標任務分年度分解到各地和各相關單位，按國家要求各地在明年3月底前發布充電基礎設施專項規劃，制定出臺充電基礎設施建設運營管理辦法，國網、南網等企業也要有相關的五年安排和每年計劃。此外，充電設施建設的全國性示范文件和標準很快就會出臺。

五部門聯合發文推進黃標車淘汰嚴格報廢注銷

記者21日從環保部獲悉，環保部、公安部、財政部、交通運輸部、商務部等五部門近日聯合印發《關于全面推進黃標車淘汰工作的通知》，要求各地積極開展營運黃標車集中清理工作，督促企業及時淘汰2005年底前注冊登記的營運黃標車，集中排查達到強制報廢標準的機動車，嚴格查處報廢車上路行駛違法行為。

截至9月底，全國累計淘汰2005年底前注冊營運的黃標車82.36萬輛，占淘汰任務的70.73%，尚未達到時間進度要求。其中河南、湖南、江西、海南、山東進展緩慢，淘汰完成比例不足60%；山西、陜西、青海、貴州進展嚴重滯后，淘汰完成比例不足50%。

八部委：汽車維修技術信息須無差別無延遲公開

據交通運輸部網站消息，日前，交通運輸部、環保部、商務部、國家工商總局等八部委聯合發布《汽車維修技術信息公開實施管理辦法》(簡稱《辦法》)，自2016年1月1日起實施，明確汽車生產者應采用網上信息公開方式，公開所銷售汽車車型的維修技術信息。汽車維修技術信息須無差別無延遲公開。

根據《辦法》，汽車生產者應以可用的信息形式、便利的信息途徑、合理的信息價格，向所有維修經營者及消費者無差別、無歧視、無延遲地公開所銷售汽車車型的維修技術信息；不得通過設置技術壁壘排除、限制競爭，封鎖或者壟斷汽車維修市場。

《辦法》規定，各類維修經營者應安裝國家、行業標準以及汽車生產者提供的維修技術信息開展維修作業，確保維修質量。所有信息用戶、承擔維修技術信息公開的第三方機構，應遵守國家知識產權保護的有關法律法規，不得以任何形式侵犯汽車生產者的維修技術信息版權；未經汽車生產者授權，信息用戶不得將所獲取的維修技術信息用于轉售、出版、公開或其他商業用途。

三、汽車集團和企業走勢

主要汽車集團15年銷量與同期的增長分析

15年1-10月的大集團走勢分化嚴重，一汽和東風嚴重的負增長，而長安和廣汽表現較好。中小集團中都不錯。一汽和東風等大集團因為商用車的比重較大，經濟下滑影響卡車表現，因此表現稍差可以理解。